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印花税下调引起的反弹行情在本周受阻，股指的宽幅振荡引起不少投资者恐慌，不过，4月份一度大肆减仓的基金界对市场的看法却开始有所好转。昨日记者采访多位基金界人士，他们大多认为，经过非理性暴跌的市场正在回到其自身的运行轨道上来，而且目前影响市场的关键因素也有所好转，虽然反弹空间有限，但对市场也不必过度悲观。
市场暂未有恶化趋势
“实际上，我们在3000点市场最恐慌的时候已提高了仓位，我们认为即使不出台降低印花税的政策，市场也会自发在3000点形成底部；而政策上的利好也夯实了3000点的基础。”嘉实总经理助理、资深基金经理邵健告诉记者，他认为经过“暴风雨”后A股将回归“平静的河流”，回到其应有的理性轨道上来。“在一系列政策利好的扶持下，A股市场可能由此结束最近一个多月来的非理性恐慌暴跌，逐步回归到其自身应有的运行轨道上来”。上投摩根基金人士也持类似意见。
长城基金的人士也表示，现在市场中最大的恐惧在于恐惧本身。“对于投资者尤其是一些机构投资者担心的问题，我们认为大都已开始出现好转，至少未来一个月内看不到进一步恶化的趋势。”该人士分析说，首先，国内通胀开始缓解，预计4月份的CPI将降至8.1%的水平，未来继续创新高的可能性也不大；其次，上市公司盈利水平并未低于年初预期。从一季报情况来看，若剔出石油、石化、电力这几个承担政策性亏损的行业，其余1495家公司增速达到49.61%；第三，管理层关键时刻出手，市场信心获极大支持；第四就是美国经济情况比预期中的乐观，美国股市已创3个月的新高。对于次债问题，高盛、雷曼、德意志等多家华尔街重量级投行CEO在季报中纷纷表示，最坏时期已经过，美国财长保尔森最近也认为次债危机已接近尾声。另外，随着奥运的临近，市场情绪也会受其感染升温。
超配农业能源和医药
长城基金人士认为，5月份板块轮动将十分明显，可从估值优势和高成长预期的角度来着手选股。而记者接触到的几位基金经理多对能源和农业表示了较大的兴趣。
下周一开始发行的南方价值优选的拟任基金经理谈建强向记者表示，用全流通下产业估值方法挑选的新蓝筹品种符合安全边界,如农业板块中的“新蓝筹”企业，将是结构性牛市中的投资机会所在。他透露，南方基金去年在6000点位置就开始重配农业股，在市场指数被腰斩的时候，南方基金重点配置的农业板块仍取得了正收益。“农业股的市盈率已高达50倍，如按照传统的市盈率等指标分析，根本不可能买。但从市值估值法的角度来看，这些公司因为储备了大量耕地和水域面积，如果按照产业资本采用的市值法估值步骤，第一步按市价把某只农业股所有股票全部买下；第二步退市；第三步把它所有的土地（中国的土地是四、五十年的承租权）租出去，大致算下来是两千多亿的市值，打五折还能卖一千亿，这一价格远超其市值，也就具备了相当的增值潜力。“我们正是由此判定，这些股票将具有很大的投资价值，是农业中的新蓝筹股。”谈建强说。国海深化价值基金拟任基金经理张晓东也看好大农业，他认为农产品价格继续大幅上涨的预期十分明确。农产品价格的上涨，一定会对上下游资源、企业带来巨大变化，因此要研究整个大农业概念。同时，他还看好煤炭和并购重组机会。他认为，2008年煤炭行业投资主要考虑两条主线：一是价格上涨，二是资产注入与整合。
信诚四季红基金(行情,净值,基金吧)经理管华雨也表示，只要能源和其它资源的价格没有出现见顶回落的迹象，在能源、替代能源、医药这些板块上的超配策略还不会变，因为这些板块在反弹后的估值尚能接受，盈利能力也是最为确定的。
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