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得益于行业高景气度以及政策扶持
近期医药板块重新受到市场的关注，走势明显强于大盘。从最近两周来看，达安基因(002030行情,股吧)、科华生物(002022行情,股吧)、新和成等个股走势最强。昨日，三普药业(600869行情,股吧)、天方药业(600253行情,股吧)、中西药业(600842行情,股吧)和诚志股份(000990行情,股吧)更是封于涨停，星湖科技(600866行情,股吧)、联环药业(600513行情,股吧)、康恩贝(600572行情,股吧)、英特集团(000411行情,股吧)和昆明制药(600422行情,股吧)等个股也均表现出色。众多分析师认为，医药板块在行业高景气度以及政策扶持下是目前通胀背景下较好的防御配置。
原料药表现最好
上市公司的2007年报显示，医药企业实现营业收入增长17.9％，净利润增长112.9％，对比2006年实现了从低谷中的飞跃。2008年一季度，虽然遇到雪灾、春节长假等客观因素的影响，这种增长态势仍得以延续，行业实现营业收入增长19.7％，净利润增长36.0％，扣除非经常性损益后净利润增长47.1%。中信证券(600030行情,股吧)医药行业首席分析师贺菊颖认为，从企业业绩提升的拉动因素来看，2007年主要得益于期间费用增速低和投资收益大幅增长。2008年一季度则主要来自主业经营提速，毛利率提升。长城证券分析师认为，医药行业的拐点在2007年已经确立，今后将延续高景气度。
从子行业的情况来看，申银万国分析师叶飞认为，化学原料药表现最好，净利润同比增长177%、223%，大宗原料药价格上涨推动盈利提升；中药行业优质企业最多，2007年和2008年一季度剔除投资收益后净利润分别增长70%和46%，仍然是营业收入和净利润绝对额最高的子行业；化学制剂药则表现出收入和利润增长加快态势，剔除投资收益后，净利润分别增长-6%和54%。
医改方案影响巨大
千呼万唤的医改方案仍未出台，具体出台时间难以揣测，有观点认为，近期国内热点事件较多，可能一定程度上使得医改方案推出暂缓。但长城证券研究所认为，医改方案出台的具体时间已经不是最重要的，因为政策的整体框架已经比较清晰，带来医药市场拉动的趋势也是确定的。此外，“大部制”改革、新的基本药物目录的制定和中药行业标准的制定，都将对医药行业带来巨大影响。比如拿中药领域来说，国家将投资1000万元，制定中药材国家标准，为中药现代化、国际化铺路。中药饮片也在积极制定产品标准，提高门槛。且截至今年1月，全国1100多家饮片企业，只有307家通过了GMP认证，行业集中度的提高将非常明显。普药类、流通类医药企业也有望受益于医改。
谨慎对待“手足口”概念
近期手足口病疫情肆虐，并成为医药板块重新受到市场关注的一大原因。
天相投资认为，与“手足口”疫情相关的部分上市公司或许存在短期交易性机会，大致分布情况如下：1.胸腺肽，目前国内生产该药的厂家多达80余家，其中唯一的上市公司是双鹭药业(002038行情,股吧)。2.白云山是国内生产板蓝根制剂的大户，Vc生产基地东北制药(000597行情,股吧)也值得关注；位于广东省境内的中药饮片生产商康美药业(600518行情,股吧)也或将受益。3.国内消毒日用品的生产大户上海家化(600315行情,股吧)或将有所受益。4.诊断试剂：据了解，科华生物没有相关诊断产品，达安基因相关产品正在加紧研制之中。另外，手足口病疫情也会直接推动有关部门加快加大对农村医疗体系建设的投入，不仅仅是针对这一种疾病，而是针对整个预防诊断治疗的投入都会进一步加强，相关细分行业和上市公司有望受益。
但据了解，目前A股上市的医药类上市公司当中，还没有企业能够生产出可以完全治愈手足口病的特效药。分析人士指出，投资者在把握投资机会的时候，应该保持清醒的认识，切不可简单地认为该重大医药卫生事件直接对应着股市上的获利机会。当然，由于金融市场具有受资金和新闻驱动的特性，不排除有个股在短期内走出较为独立的行情。
通胀下较好的防御配置
申银万国分析师罗鶄认为，通胀背景下，医药板块是较好的防御配置。据悉，从国外经验看，1970年-2007年，美国6次通货膨胀和经济减速的平均数据反映，市场表现最好的板块分别是能源、原材料和医药。中国医疗保障逐步到位有力地拉动了药品需求，医药成为盈利增长确定性最强且景气度逐步提升的行业。那些细分板块的成长性企业，如恒瑞医药(600276行情,股吧)、海正药业(600267行情,股吧)、云南白药(000538行情,股吧)、东阿阿胶(000423行情,股吧)、华兰生物(002007行情,股吧)、科华生物和国药股份(600511行情,股吧)都可以获得35-40倍的估值，这些公司在35倍以下可以买入作为防御性配置选择。江中药业(600750行情,股吧)、千金药业(600479行情,股吧)和华海药业(600521行情,股吧)质地都非常不错，目前估值在25-26倍，具有较高安全边际。
长城证券则关注具有良好成长性的公司，例如国药股份、双鹭药业和康美药业。原料药的涨价效应显然比稳定增长更具刺激效应，股价也更容易有所表现，因此近期可关注受益于产品涨价的公司，包括浙江医药(600216行情,股吧)、新和成。
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